91一起草
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事实上，哈药股份与零售渠道之间的“积怨”由来已久。2016年，公司在零售渠道强行推广自己的“码上有”APP，遭到不少大型连锁药店的公开抵制。据悉，2019年一季度，哈药股份与大型医药连锁公司在产品价格和采购数量等问题上的谈判仍在进行，协议未最终签定，从而影响了一季度发货和销售。
相比不少排队企业，小狗电器规模较低的净利润被视为其通过IPO审核的难点之一。“虽然IPO审核方向是不考量盈利能力，但小狗电器的盈利规模仍然容易引发对持续经营能力的质疑，如果公司刚上市就出现业绩风险，显然是市场所担心的。”一位接近小狗电器的投行人士表示。
* * *我认为，要想衡量市场的温度，就应该时刻对不严谨的证券发行和不可靠的项目计划保持高度警惕。此外，如果我们考虑到屡创新高的历史估值和投资者无比乐观的情绪，衡量市场的温度将使我们感知到：市场已经处于周期中过热的阶段，是时候增加防御型投资了。
一个相对不十分显眼但却极端的例子是，渴望获得收益的日本投资者砸数十亿美元到所谓的“双层”基金，用于投资土耳其资产和/或转换成以土耳其里拉计价的高收益证券组合，尽管收益率不断下跌。摘自《金融时报》。现在，我们将重点从宏观现状转移到具体层面分析。正如我在撰写《逐底竞争》这篇备忘录时一样，我向橡树的投资专业人士了解他们曾目睹过哪些不严谨的交易。他们提供了以下证据，证实当今资本市场过热，投资人勇于承担风险的现象，同时他们还点评了一些案例。我的儿子安德鲁经常提醒我沃伦·巴菲特的劝告，“赞美时不妨指名道姓；但批评时，就只针对现象或制度”，所以在此我不会提及所涉及企业的名称。
过去三年，我三次到美国参加巴菲特股东大会，第一时间将巴菲特的价值投资理念介绍给A股投资者，现在价值投资在A股已经逐步地深入人心，建议投资者一定要继续坚持价值投资，回归到基本面研究的方法上来，逐步抛弃过去那种通过炒消息、炒题材来获利的模式，减少频繁交易，通过长期持有优质公司来获得更好的收益。今年五一我还会赴美国参加巴菲特股东大会，届时我也会将巴菲特的价值投资理念第一时间介绍给国内投资者，希望大家在背A股黄金十年里都能坚持价值投资，真正的来获得这轮牛市的收益。我相信这轮牛市将是优质公司的牛市，与一些垃圾股、题材股无关。
2018年第四季度公司指导性预期采用的假定汇率为7.00人民币=1.00美元，2017年第四季度实际汇率约为6.61人民币=1.00美元，2018年第三季度实际汇率约为6.80人民币=1.00美元。图为11月8日，国家主席习近平在北京人民大会堂会见美国前国务卿基辛格。 新华社记者 庞兴雷摄
