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为何如此判断，在于过往几年，整个银行业不良已有过一轮出清。大致从2012年开始，中国经济从高速增长逐渐过渡到中高速增长，在此期间，银行业不良资产经历了一轮出清，此后银行信贷投放偏于谨慎，在此情形下，过去数年，整个银行业信贷结构已经历很大调整，如今上市银行贷款结构中，房贷占比大幅提升，大概为25%；对公业务，包括基建等与政府投资相关的贷款占比相对提升。调整后，资产质量受经济周期的影响有所降低。

之所以原来大家那么依赖百度，因为百度在用户的需求方面会判断得更准，通过他的搜索行为、历史轨迹，现在百度还有一些浏览行为，理论上的优势百度是占得到的。也有一些劣势我们的体系可能没有微信那么成熟，但是这些扬长避短也可以克服。在小程序方面有很多提升的空间，前面讲的数据是不错的，但是还可以有更大量级的提升。

国债和国开债是无风险利率，只有政府和政策性银行可以享受。而对于全社会而言，要借钱一般只能找银行，因而贷款利率更能代表实体经济的资金成本。从08年到17年，中国银行的平均贷款利率为6.6%，而峰值则高达8%。但是贷款利率其实也不能代表中国真实的利率水平，因为制度和监管等各方面的原因，中国的地方政府融资平台、房地产企业和民营企业的很多融资活动无法直接通过银行来贷款，而是通过影子银行间接找银行贷款，而影子银行中的信托等非标融资成本通常都在8-10%甚至以上水平。

中大一名保安员则气愤地说，应该尽快将这些恶魔绳之以法。暴徒占据理大扔上千汽油弹 盗窃实验室化学品香港理工大学（理大）近日也沦为各路黑衣暴徒的巢穴和施暴的堡垒，日前在全民发起清路障行动时多次阻挠、打人和攻击警员，由16日晚开始更掀起大规模“反清障”暴力行为。

大家可以想象一下，如果我们放任地方政府和房地产企业随意举债，而在地产泡沫和土地财政的加持下，融资平台和地产企业的资金需求几乎是无限的，而且其对利率的承受能力也是最高的，而银行如果能通过各种渠道给融资平台和地产企业贷款，那么银行对其他行业的贷款利率要求也会水涨船高。

盈利能力来看，港股非金融企业毛利率显著改善，费用率继续下降，推动净利润率继续上行。18年上半年港股非金融企业净利润率为8.58%，相比17年同期（8.33%）与16年同期（6.26%）稳步上升；港股非金融企业毛利润率也从16年同期的14.22%，17年同期的14.76%，提升到目前的15.92%，成本端存在明显改善。费用端来看，16年至18年中报，港股非金融企业的期间费用率（期间费用包括管理费用、销售费用、财务费用及其他费用）分别为40.68%、40.37%、38.82%，呈稳定下降趋势，期间费用率的下降进一步推升了净利润率，支撑了港股的盈利韧性。但随着资金政策收紧影响逐步扩散，中美贸易摩擦的不断升级，以及消费和投资端表现越发低迷，下半年盈利指标能否继续向好，尚有待观察。